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台股10月風雲2016

作者:瑞易

2016/9月指數收盤9167點，上漲98點(+1.08%)。上漲個股有710檔少於下跌的824檔。漲幅大於4.0%的有312檔，跌幅超過-4.0%的有343檔。2016Q3指數收盤上漲500點(+5.77%)。上漲個股有810檔下跌的有744檔。漲幅大於10.0%的有386檔，跌幅超過-10.0%的有211檔。

2016/9月份日尾盤爆量佔成交量超過8.0%的計有9次，其中上漲的4次下跌的5次。出現尾盤爆量這種現象相較於2015/9月的2次，算是出奇的多。

依據歷史記錄，10月的漲跌比為(16/11=1.45)上漲大於下跌，還有10月的漲跌與9月呈負相關達到63%(=17/27)。9月份在最後4個交易日的爭戰，空方稍具優勢下合計跌17.1點。雖然9月仍保有98點的上漲不過這樣使得10月的漲跌方向出現偏空的方向。

例行紀事

10月份，逾31萬張增資股將持續出籠。

進入第4季為電子類股旺季：往常大陸十一長假、北美11月黑色星期五的以及聖誕節前的備貨拉貨潮。有無拉貨值得密切注意。

第3季財報公告期限11月14日，維持核閱制。

1987/10/19道瓊指數大幅下跌508點 (逾 20%)，是歷史上第二大單日跌幅 (最大單日跌幅是1914/12/12日：單日跌24.4%；最大單日下跌點數是2008/9/29日：單日跌777.68點 (6.98%)。恆生指數下跌420.81點(超過 10%)。使得香港聯交所宣佈10/20日至10/23日歷史性地把股市及期市停市四天，以便清理大量未完成交割。

近來的新聞

上個月的關鍵數字

2016/9月大盤月K線收9167點，上漲98點(1.08%)，連5個月上漲。年度上漲829點9.94%。逼近2015年的開盤-9280點。

融資餘額1333億元，2016年9個月來的最大餘額為1381億元。雖然年度累積上漲829點，散戶卻是越來越冷淡。

2016年9月份自營商、投信、外資的買賣超，依序為-173億、-3億、37億。法人合計為-139億元。法人賣超佔9月總成交量的-1.0% (-139/13893)。

以(圖16T401)的週漲跌次數比的統計來看。2016年的漲跌次數比為19：19(比值1.0)，9月份週的上漲與下跌次數比為2/2。

10月份的週上漲機率27年的平均為1.02(58/57)。10月份為39～42週次。

季K線

2016/9月季線收盤指數9167點，上漲98點(+1.08%)，第1季反跌翻漲，如(圖16T402)所示。以技術分析來看，這一條由12682、10394、9859等多點連線構成的下降趨勢線的壓力，9月正式突破轉為支撐。上檔的壓力為2015/4月的9504～10014點。

10月K線漲跌

如(圖16T403)所示，統計(1989～2015年)的月K漲跌次數比10月份為16：11，漲跌比值(1.45)，上漲月數多於下跌月數。

自1989年以來，年度的高點落在10月份有2次，在1994/10月的7228點與2007/10月的9859點(這是世界高峰之一)。低點落在10月份的也有2次，在1990年的2485點與2002年的3845點。兩次的低點都是股市崩盤後的最低點或是相對低點。

2016年至9月底為止，目前低點為1月的7628點，目前的高點為9/29日的9303點。低點的1月其當年度的歷史高點為8月1次、9月2次、12月3次。

(圖16T404)為台股加權指數10月月K線漲跌幅的統計。1989年以來，27年的平均漲跌幅為-31點(0.25%)。上漲次數較多，平均值反而是負的，顯示下跌幅度較大，上漲幅度較小。

從(圖16T404)可以看出，比較上跌幅都顯得相對的大。顯示10月的波動幅度變大的主要因素多數是受國際金融災害與內部政策的影響。

漲跌比

(圖16T405) 加權指數10月份月漲跌比，以1989年為累計基準，例如2012年的為1989起到2012年計24年的1月上漲數與下跌數的比值，參考(圖16T404為13/11=1.18)。同理2015年的「漲跌比」，則是計算到2015年止(16/11=1.45)。10月份的上漲趨勢線幾乎走平，從圖形預估10月下跌機率大增。

10月月K的連續漲跌  10月與9月呈現負相關63%

(圖16T406)顯示，自1989年以來，10月份只有1989年最多連漲4個月。其次是2006年的連漲3個月，都是只有1次的紀錄。連漲2個月有5次，分別是1998、2007、2010、2013、2015年。

連跌5個月只有1次為2000年。連跌3個月的也是1次為1997年。2008年為連跌2個月。

10月與9月的負相關為63%，就月漲跌的統計資料而言，顯示這是屬於「高機率」的數字。9月漲10月也上漲的有7次，又9月跌10月也下跌的有3次。合併漲/跌與跌/漲共計17次(=27-7-3)，表示10月的漲跌與9月呈負相關達到63%(=17/27)。

10月各週的漲跌

(圖16T407)為各年度10月份各週的漲跌幅%時序圖。10月份的漲跌幅標準差為4.13%。

從圖中可以發現漲跌幅大於4.0%的有10次，超過-4.0%的則有13次。漲幅大於4.0%的在2000年以前及以後各有5次。跌幅超過-4.0%的在2001年以前的有7次，在以後的有6次。這6次在2008年佔了2次(-10.6%)、(-7.7%)，2009年1次(-4.0%)，2014年1次(-5.1%)，另外2次在2008年以前。

10月份每日漲跌統計

(圖16T408)台股加權指數各年度10月份的日K漲跌幅%，10月份的最大漲幅超過3.1%的有26次分佈在10個年度裡。而在2003年以後只出現3次在2008年度。換言之，最近7年日漲幅沒有一次達3.1%。

最大跌幅超過-3.1%的有31次，比最大漲幅多了5次，分佈在11個年度。在2003年以後，僅2008年就出現5次，而其餘年度10月的日下跌幅度沒有1次超過-3.1%的。

最近7個年度，漲跌幅沒有超過±3.1%。2016年到9月底止，2016年的日最大漲幅為2.81%(9/19)與日最大跌幅-2.68%(1/4)。

10月份的漲跌日數比值

(圖16T409)從1989年至2015年，10月份的漲跌日數比值大於1.2的，在27年中有12個年度，在2003年之後佔了8次。在這12次之中只有2009/10月為下跌的，其餘皆上漲。2000年後小於1.0的有6次，在2014/10月比值只有0.69反而出現上漲7.8點。

2012/10月比值只有0.3，創下10月份的最低比值。比值0.3的意思是一個月22個交易日中只有5個上漲日，卻有17個下跌日，漲1天下跌3天以上。這樣子窮凶惡極的下跌(月跌幅549點，-7.12%)，卻是本波上漲的第3次打底的測試。

10月份的每日成交量

各年度10月份的每日成交量統計如(圖16T410)所示，最大成交量為2007年的2157億元，27年來10月的日平均成交量為747億。

法人買賣超

(圖16T411)從2005年以來的三大法人的買賣超金額累積，自2015/5月以來呈現下降的趨勢，在2016/1月底餘額達波段低點。2016/9月餘額為22645億元。

2016/9月自營商、投信、外資的買賣超，依序為-173億、-3億、37億。法人合計為-139億元。法人買超佔9月總成交量的-1.0% (139/13893)，自2005/1月以來，三大法人累計金額為22645億元。

個股外資持股佔發行股數比前25名

(表2) 個股外資持股佔發行股數比前25名排名，不含-KY的個股，-KY的個股外資持有率常佔65%以上。

融券與借券賣出餘額

(圖16T412)為台股加權指數月底的融券與借券賣出餘額(僅上市公司)。融券餘額在2016/9月份增加1.09萬張，餘額為38萬張。借券賣出餘額為709萬張，月減少7.7萬張。

個股借券佔發行股數比前25名

(表3)為709萬張的借券餘額的前25名排名，以「個股借券餘額佔發行股數比」供為參考。

融資餘額

(圖16T413)為台股加權指數融資餘額，自2002/1月～2015/12月為止，融資餘額的月底總平均值為2388億元。單是10月份的平均值為2285億。2015年平均值為1740億元。2016/9月的餘額為1333億元，9個月的平均為1338億元。顯示散戶反應冷淡。

融資餘額在歐元危機的衝擊下，接著證所稅措施紛擾使其一瘸不振。2011/8月底餘額2366億元起至2016/9月，已連續61個月餘額低於平均值。

前幾次較長期低於平均值的期間有16個月，發生在2002/5～2003/8月。與及2005/3～2006/3月持續了13個月。還有2008/9～2009/11月共維持了15個月。

(圖16T414)比較集中市場的融資與借券餘額，融資餘額的張數自2010/12月以後，可以說是一路下滑，而借券餘額卻是一路上升。到了2015/8～12月之間，兩者在860到900萬張間呈現膠著狀態。2016/9月借券餘額709萬張，從高點的956萬張跌回。融資餘額也少許減少為869萬張。

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