台股12月風雲2016
作者:瑞易
11/9日在川普當選美國總統的驚駭下股市重挫274點(-2.98%)，為本年度單日最大跌幅。在此影響下，2016/11月下跌49點(-0.53%)，月K終止連漲6個月。月K最低點來到8880點，月中跌幅達410點。隨後的反彈終顯有氣無力，即使收盤日尾盤出現328億元大量(佔當日成交量的32.6%)強拉26.7點，也無力回天。上漲家數有659檔，其中大於4.0%的有353家。下跌家數有905檔，其中大於-4.0%的有521家。外資賣超964億元。
MSCI季調整的緣故，2016/11/30日尾盤爆量328億佔成交量32.6%(=328/1007)，上拉26.7點。比去年的尾盤量414億元上拉29.6點還小。11/30日這一天法人呈現的買賣超：自營商-12.5億元、投信1.69億元、外資10.2億元，合計賣超0.53億元。2016/11月受川普總統及MSCI調降權重影響外資賣超964億元。
統計(1989～2015年)的月K漲跌次數比12月份為22：5，漲跌比值(4.4)，上漲月數多於下跌月數。自2008年以來已是連8個年度12月上漲的新記錄。
12月份的週上漲機率27年的平均為2.0(=81/41)。12月份為48～51週次，每一週的週漲跌比皆大於1.0(圖16D401)。又2016/11月底的週K連3紅，將吸引人氣歸隊。
2016年到11月底為止，月漲跌比為8/3(=2.67)。雖然12月是傳統的集團作帳行情月，但是在高月漲跌比下，不禁令人質疑統計會發揮平衡的力量嗎？
2016年至11月底為止，目前低點為1月的7628點，目前的高點為10/25日的9400點。低點的1月其當年度的歷史高點為8月1次、9月2次、12月3次。12月仍有機會創下本年度新高。希望不是海市蜃樓。
2015/11/17日，廢除證所稅，至今股市仍然低迷。到2016/11月底為止成交量週轉率只有57.6%(去年同期為68.2%)，創下年度新低。
例行紀事
12月是企業集團的年底作帳行情月。
2017年春節假期：封關日1/24(二)，2/2(四)開紅盤日。
近來的新聞
2016/11/9日，美國大選結果共和黨全面執政，川普以289：218選舉人票贏得勝選，雖然希拉蕊的選票多出28萬張。全球多數大為驚恐，美國有多個城市抗議聲不斷。台股大盤大跌274點(-2.98%)為本年度單日最大跌幅。台股收盤8943點跌破9000點，成交量放大到1190億。第2天反彈209點(2.34%)。第3個交易日再度重挫194點(-2.12%)，三大法人賣超共計賣超233億元，亦為本年度最大賣超。然而第3天美股卻是很正常。
2016/11/21日早上網路傳出復興航空(6702)將停航，隔天上午董事會宣布解散復興航空。導致股價連日跌停，11/20日收盤價為5.6元到12/2日收盤跌停為2.76元，股價腰折。
上個月的關鍵數字
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表1 2016/11月收盤大盤關鍵數字
註： (1) (2002～2015年)的融資餘額月平均值2338億元，2014與2015年的月平均值分別為2046與1740億元。 (2)2016年的日最大漲幅為2.82%(9/19)與日最大跌幅-2.98%(11/9)。 (3)日與週的最大漲跌幅為11月份的統計，成交量為當月的平均值 (4)週漲跌幅為當月最後一週(12/2)。 (5)11月的月振幅417點。下影線361點、黑實體-32點，上影線有25點。是一支吊人線。開/高/低/收=9272/9297/8880/9241點。
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2016/11月大盤月K線收9241點，下跌49點(-0.53%)。2016年年漲幅903點(10.8%)，年度仍維持上漲中。
11/30日受MSCI調整所致。尾盤爆大量328億佔成交量32.6%(=328/1007)，上拉26.7點。
2016/11月的日平均成交量743億元。
融資餘額1286億元比上個月減少18億元，創本年度的最低量。
2016年11月份自營商、投信、外資的買賣超，依序為92億、11億、-964億外資唯一賣超。法人合計為-861億元。年度累計至11月買賣超為-839億、-170億、3222億元。法人合計為2212億元。法人賣超佔11月總成交量的-5.26% (=-861/16379)。
2016/11月的借券賣出餘額達708萬張，比上月增加約1.7萬張。
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圖16D401 2016年週漲跌幅與各週漲跌次數比(1989~2015)
註： |
以(圖16D401)的週漲跌次數比的統計來看。2016年的漲跌次數比為25：22(比值1.14)，11月份週的上漲與下跌次數比為3/2。
12月份的週上漲機率27年的平均為1.24。12月份為48～51週次，每一週的週漲跌比皆大於1.0。
季K線
2016/11月季線收盤指數9241點，跌49點(-0.53%)，如(圖16D402)所示。以技術分析來看，這一條由12682、10394、9859等多點連線構成的下降趨勢線，遙遠的支撐股價下跌的壓力。
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圖16D402 大盤季K線
2016年開盤為8312點 2015/4月高點10014點創下2000/Q3以來的新高(60季)。 2015/8月指數低點7243點回到2012起漲的水平。 2016/10月高點9400點，暫居年度高點。 |
12月K線漲跌
如(圖16D403)所示，統計(1989～2015年)的月K漲跌次數比12月份為22：5，漲跌比值(4.4)，上漲月數多於下跌月數。
自1989年以來，年度的高點落在12月份高達7次，是所有月份最高的。這7次的下一個年度皆出現更高的指數。
低點落在12月份的有3次，僅次於1月份排名第2。這3次分別是1992、2000、2011年，都是股市災難時或是之後。
2016年至11月底為止，目前低點為1月的7628點，目前的高點為10/25日的9400點。低點的1月其當年度的歷史高點為8月1次、9月2次、12月3次。
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圖16D403 台股加權指數 月K漲跌比
註：1～11月的統計至2016/11月 |
(圖16D404)為台股加權指數12月月K線漲跌幅的統計。1989年以來，27年的平均漲跌幅為257點(4.45%)。
從(圖16D404)可以看出，自2008年以來已連續7年的12月都上漲，是27年中的第一次連續8年的12月份上漲。這8年的平均漲幅為246點(+3.26%)小於上漲的平均漲幅。顯示近年來受國際金融災害與內部政策的影響不論有多激烈，到了12月的年底拜拜慶點，還是要向大盤指數致敬。雖然是這樣，能否持續第9年的上漲，不免令人質疑？
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圖16D404台股加權指數 12月K線漲跌幅( 1989～2015)
註：2003～2015年的平均漲跌幅257點(4.45%)
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漲跌比
(圖16D405) 加權指數12月份月漲跌比，以1989年為累計基準，例如2012年的為1989起到2012年計24年的12月上漲數與下跌數的比值，參考(圖16D404為19/5=3.8)。同理2015年的「漲跌比」，則是計算到2015年止(22/5=4.4)。12月份的趨勢線呈現上揚。
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圖16D405加權指數12月份月漲跌比以1989年為累計基準
註：2016年尚未計入，圖中值為2015年的數值 |
12月月K的連續漲跌 12月與11月呈現弱正相關52%
(圖16D406)顯示，自1989年以來，12月份只有2006年最多連漲5個月。其次是連漲4個月的2010年。
連跌7個月只有1次為2000年。其次是2007年的連跌2個月，也是1次。這2個年度一個是股災年，另一個是次貸風暴。
上漲合計為22次其中有12次是11月漲12月也上漲。下跌合計為5次其中有2次是11月跌12月也接著下跌。合併漲/漲與跌/跌共計14次，表示12月的漲跌與11月呈弱正相關達到52%(=14/27)。
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圖16D406台股加權指數 12月K連漲連跌月數
註：次數1表示本月上漲，-1為本月下跌。2為連續第2個月上漲，-2為連續第2個月下跌。以此類推。 12月與11月呈現弱正相關的機率為14/27=52%。 |
12月各週的漲跌
(圖16D407)為各年度12月份各週的漲跌幅%時序圖。12月份的週漲跌幅標準差為3.9%。
從圖中可以發現週漲跌幅大於4.0%的有14次，超過-4.0%的則有9次。週漲幅大於4.0%的在2000年以後只有6次，但是在2009/12與2013/12月則只出現1次。
週跌幅超過-4.0%的在2000年以前的有4次，在以後的有5次。這5次在2008年佔了2次(-5.28%)、(-5.74%)，在2009年以後1次也沒有。
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圖16D407台股加權12月份各週的漲跌幅%
註：總計117週。 |
12月份每日漲跌統計
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圖16D408台股加權指數 各年度12月份的日K漲跌幅%
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(圖16D408)台股加權指數各年度12月份的日K漲跌幅%，12月份的最大漲幅超過3.1%的有29次，分佈在10個年度裡。
最大跌幅超過-3.1%的也有17次(佔17/565=3.0%)，比最大漲幅少了12次，分佈在8個年度。在2008年以後，只有2008/12月出現3次這樣的跌幅，
2016年的日最大漲幅為2.82%(9/19)與日最大跌幅-2.98%(11/9)。
12月份的漲跌日數比值
(圖16D409)從1989年至2015年，12月份的漲跌日數比值大於1.19的，在27年中有15個年度。在1.0以下的有6次，2003年之後小於1.0的有2011/12與2015/12月。
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圖16D409台股加權指數 各年度12月份的漲跌日數比值
註：比值1.5=12/8，約為漲3天跌2天。 |
12月份的每日成交量
各年度12月份的每日成交量統計如(圖16D410)所示，最大成交量為2001年的2271億元，27年來12月的日平均成交量為806億。2015年12月的日最大值為919億。日平均量則為749億元，最低量為402億元。
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圖16D410 台股加權指數 各年度12月份的每日成交量統計
註：26年的12月日平均成交量為807億 |
法人買賣超
(圖16D411)從2005年以來的三大法人的買賣超金額累積，自2015/5月以來呈現下降的趨勢，在2016/1月底餘額達波段低點。2016/11月餘額為21788億元。
2016/11月自營商、投信、外資的買賣超，依序為92億、11億、-964億。法人合計為-861億元。法人買超佔11月總成交量的-5.26% (-861/16379)，自2005/1月以來，三大法人累計金額為21788億元。
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圖16D411加權指數與三大法人買賣超累積(2005起算)
註： |
個股外資持股佔發行股數比前25名
(表2) 個股外資持股佔發行股數比前25名排名，不含-KY的個股。11月份的外資持股比的前25名與10月份相同並無變動。
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表2 個股外資持股佔發行股數比前25名(2016/11/30)
註: 證交所>交易資訊>三大法人> 外資及陸資投資持股統計 |
融券與借券賣出餘額
(圖16D412)為台股加權指數月底的融券與借券賣出餘額(僅上市公司)。融券餘額在2016/11月份增加3.77萬張，餘額為46萬張。借券賣出餘額為708萬張，月增加1.7萬張。
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圖16D412台股加權指數月底的融券與借券賣出餘額
註：僅統計上市公司的餘額 |
個股借券佔發行股數比前25名
(表3)為708萬張的借券餘額的前25名排名，以「個股借券餘額佔發行股數比」供為參考。
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表3 個股借券餘額佔發行股數比前25名(2016/11/30)
註 |
融資餘額
(圖16D413)為台股加權指數融資餘額，自2002/1月～2015/12月為止，融資餘額的月底總平均值為2388億元。單是11月份的平均值為2187億。2015年平均值為1740億元。2016/11月的餘額1286億元為本年度新低量，11個月的平均為1330億元。顯示散戶反應冷淡。
融資餘額在歐元危機的衝擊下，接著證所稅措施紛擾使其一瘸不振。2011/8月底餘額2366億元起至2016/11月，已連續63個月餘額低於平均值。
前幾次較長期低於平均值的期間有16個月，發生在2002/5～2003/8月。與及2005/3～2006/3月持續了13個月。還有2008/9～2009/11月共維持了15個月。
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圖16D413加權指數的融資餘額
註： 2016/11月大盤收9241點 融資餘額1286億元 |
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圖16D414融資餘額 vs借券餘額(萬張)
註：2016/11月的融資餘額856萬張 |
(圖16D414)比較集中市場的融資與借券餘額，融資餘額的張數自2010/12月以後，可以說是一路下滑，而借券餘額卻是一路上升。到了2015/8～12月之間，兩者在860到900萬張間呈現膠著狀態。2016/11月借券餘額708萬張，從高點的956萬張跌回。融資餘額也減少為856萬張。
上月英雄排行榜
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表3 2016/11月英雄榜(股本10億元以上 漲幅前25名)
註：不含TDR、金融類股 漲幅：19%～75%
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表5 2016/11月漲幅前25名 (股本6.5～10億元以下)
註：不含TDR、金融類股 漲幅：11%～150%
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狗熊排行榜
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表4 2016/11月狗熊榜(股本10億元以上 跌幅前25名)
註：不含TDR、金融類股 跌幅：-14%～-45% 6702復興航空突然宣布停飛解散事件 |
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表7 11月跌幅前25名 (股本6.5～10億元以下)
註：不含TDR、金融類股 跌幅：-12%～-40%
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