揭開台股的神秘面紗
作者:瑞易
2-6國安基金救股市
2016/1/15日(週五)道瓊大跌391點(-2.31%)，1/16日(週六)總統大選與國會的選舉結果全面性政黨輪替，政壇完全變天。台股1/18日(週一)倍受威脅，下午內閣總辭後，國安基金可能出現空窗期效應。國安基金是否會持續救市成為關注焦點。行政院副院長兼國安基金主委張善政拍板國安基金繼續護盤。將持續延長授權護盤至2016/4/15日為止。然而卻在電視節目上看到民進黨名嘴表示：「應該讓股市自行發展，不應像國民黨常常救市。」
2016/3/10日，立委曾銘宗表示(前金管會主委，2008/9月時任財政部次長兼國安基金執行祕書曾銘宗，領軍財政部操盤小組，肩負政府救台股的重責大任。)：台股表現好、外資淨匯入，目前國內外並無重大事件，已不符國安基金護盤要件，國安基金此次護盤已逾6個月，史上最久，國安基金不應常態化。曾銘宗說，現在護盤條件沒有一項符合，「哪個（國安基金）委員認為符合條件、堅持護盤」，就要移送監察院調查。財政部長張盛和說，新舊政府尚未交接，國安基金此時退場恐遭人質疑「有擺爛之嫌」。
作者:瑞易
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2-5 上市公司的借券賣出
借券賣出簡單的說就是外資等法人透過證交所向出借人借券，在市場上放空。而融券是向證券商借券放空。
[表2-10]各年度在年初時的融券餘額與借券賣出餘額，一個令人迷惑的現像展現，融券餘額呈現縮減的現象，而借券餘額卻是飆速成長。2005/7/1日借券賣出餘額只有19萬張到了2011/1/3日成長到200萬張成長超過10倍。2011年1/3日到11/22日從200萬增加到393萬張，1年內增加1.95倍。
作者:瑞易
揭開台股的神秘面貌
2-4 上市公司融券餘額
觀察[圖2-6]台股指數與融券餘額的關係，自2002/2月～2011/10月融券能順勢放空而獲利的有三個波段，如圖中虛線框框的區域。其它時期有很多時候是愈放空，股價愈上漲，形成軋空走勢。
2002/4/22日股價從6484點開始下跌，融券餘額自5/6才開始日漸增加。從38.59萬張一路增加到8/20日的148.2萬張以後才開始減少，8/20指數收盤為4919點。這一波指數被空方壓制跌到10/11的3846點才喘一口氣。接著的反彈波融券放空卻被反咬一口，真是窮寇莫追啊！
作者:瑞易
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2-3 上市公司融資餘額
融資餘額在1990年初最高，5939億元。融資餘額的統計自1996/7月至2011/8/31日為止，最高為2000/4月10328波段的5957億元，最低為2001/9月底的3411之後1092億元。
作者:瑞易
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2-2 信用交易
游資散戶喜愛以融資方式作股票，多頭時獲利倍增，眉開眼笑。空頭下，被斷頭時，金銷屋毀，痛苦萬分。散戶必須不能被斷頭，才能有資金搞「毋忘在莒」，「雙城復國」。
基本上，散戶本來就不是造市者，他只是一個追價者。而且又是資訊的後知後覺者。過度的想以融資餘額的多寡，來討論盤勢的持續或反轉，是否會是正確的想法？
作者:瑞易
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第二章股市玩家
【關鍵點】
＊誰是股市的最大玩家，能在股市呼風喚雨？散戶(信用交易戶)又排行老幾？
＊你知道融資戶都在何時退場嗎？融資斷頭，引發多殺多，股票廉售都讓誰買走？
＊自2002年起，每年的融券餘額最低的時間都是在3月底至4月底之間，你知道為什麼嗎？
我的觀念態度與紀律 (3)