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台股12月風雲2015

作者:瑞易

MSCI季調整的緣故，2015/11/30日尾盤爆量415億佔成交量31.3%(=415/1323)，上拉29.6點。過去尾盤爆量從未超過像400億元這麼大的量，同時也是本年度第二次出現這種現象，第一次是2015/5/30日尾盤量469億元(33.4%)。11/30日這一天法人呈現賣超：自營商-22.4億元、投信-6.3億元、外資-192億元，合計賣超220億元。2015/11月受MSCI調降權重影響外資賣超427億元。

統計(1989～2014年)的月K漲跌次數比12月份為21：5，漲跌比值(4.2)，上漲月數多於下跌月數。自2008年以來已是連7個年度的12月都上漲的新記錄，2015年將營造第8個年度12月的上漲，再次更新紀錄。

2015/11月下跌，月K連跌2個月的機率為2/26，翻轉上漲的機率為9/26。2014/12月的記錄為連3漲，連3漲的下一年度沒有出現連2跌的記錄，只有翻轉上漲的記錄。

12月份的週上漲機率26年的平均為1.24。12月份為48～52週次，每一週的週漲跌比皆大於1.0。

2015年到11月底為止，日漲跌比為108/113(=0.96)，週漲跌比為22/24(=0.92)，月漲跌比為5/6(=083)。統計也許會發揮平衡的力量。2014/12月的日漲跌比為11/11(=1.0)，12月的日漲跌比滑落1.0以下的月份都是發生在巨大的外部衝擊之後。

例行紀事

12月是企業集團的年底作帳行情月。

2015年資訊月展出11/28～12/6日。

近來的新聞

2015/11/4日，馬英九總統七日將赴新加坡與中國大陸國家主席習近平歷史性會晤。台股收盤8857點上漲144點(+1.65%)，11月份開張連漲3個交易日。成交量放大到1272億，三大法人皆買超共計238億元。11/6日通通打回原點台股收盤8694點下跌157點(-1.77%)，成交量1120億，三大法人皆賣超共計170億元。

MSCI(https://www.msci.com/index-review)刊登審核調整結果公告及生效日期，本年第四季及明年第一季調整結果公告與生效日期分別為11月12日與12月1日、2月11日與3月1日(日期皆為歐洲中部時間,UTC+1)。。

2015/11/13日(五)晚間恐怖份子在法國首都巴黎7處發動攻擊，槍聲、爆炸聲在這項有計畫的行動中，血染花都，估計約127人死亡；這場恐怖攻擊震撼全球，報導恐引發投資人對16日週一股市的恐慌。台股16日盤中最低8217點(-112點)，收盤收斂至8295點(-34點)。

2015/11/17日，朝野協商決議今表決處理紛擾3年的證所稅，今可望廢除。利多刺激，再加上追漲美股台股開盤大漲100點(1.21%)。11/17日上午立院正式三讀通過刪除證所稅條文。

2015/11/30日，國際貨幣基金（IMF）宣布，將人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子，2016/10/1日生效。成為美元、歐元、日圓、英鎊外的第5個儲備貨幣，估計佔SDR權重達10.92％，僅次於美國及歐元。人民幣納入SDR，是邁向國際化的一個重要里程碑。

上個月的關鍵數字

2015/11月大盤月K線收8321點，下跌234點(-2.73%)，收盤測試自12682點的下降趨勢延線的支撐。2014年年跌幅987點(-10.6%)，年度仍維持在翻轉連3年的上漲中。

11/30日發生了尾盤爆大量414億元(佔當日成交量31%)，上拉29.6點。推測是MSCI調整所致。

2014/11月的日平均成交量892億元。

融資餘額1475億元比上個月增加68億元，散戶的融資餘額連6個月跌破2000億元。

2015年11月份自營商、投信、外資的買賣超，依序為-73億、-57億、-427億全數賣超。法人合計為-558億元。年度累計至11月買賣超為-615億、-282億、699億元。法人合計為-197億元。法人賣超佔11月總成交量的-2.99% (=-558/18682)。

2015/11月的借券賣出餘額達834萬張，比上月增加約28萬張。

以(圖15D401)的週漲跌次數比的統計來看。2015年的漲跌次數比為22：24(比值0.92)，11月份週的上漲與下跌次數比為2/2。

12月份的週上漲機率26年的平均為1.24。12月份為48～52週次，每一週的週漲跌比皆大於1.0。

季K線

2015/11月季線收盤指數8321點，跌234點(-2.73%)，如(圖15D402)所示。以技術分析來看，這一條由12682、10394、9859等多點連線構成的下降趨勢線，連著2個月在趨勢線上下來回測試支撐與壓力。

12月K線漲跌

如(圖15D403)所示，統計(1989～2014年)的月K漲跌次數比12月份為21：5，漲跌比值(4.2)，上漲月數多於下跌月數。縮小為2003～2014年的漲跌次數比為11：1，顯示最近12年，除了2007年在高檔因受「次貸危機」的影響而下跌，其餘年度都是上漲。

自1989年以來，年度的高點落在12月份高達7次，是所有月份最高的。這7次的下一個年度皆出現更高的指數。

低點落在12月份的有3次，僅次於1月份排名第2。這3次分別是1992、2000、2011年，都是股市災難時或是之後。

(圖15D404)為台股加權指數12月月K線漲跌幅的統計。1989年以來，26年的平均漲跌幅為266點(4.61%)。

從(圖15D404)可以看出，自2008年以來已連續7年的12月都上漲，是26年中的第一次連續7年的12月份上漲。這7年的平均漲幅為305點(+4.09%)小於上漲的平均漲幅。顯示近年來受國際金融災害與內部政策的影響不論有多激烈，到了12月的年底拜拜慶點，還是要向大盤指數致敬。

12月月K的連續漲跌  12月與11月呈現弱正相關54%

(圖15D405)顯示，自1989年以來，12月份只有2006年最多連漲5個月。其次是連漲4個月的2010年。變盤為漲(1)的有9次(9/26)。

連跌7個月只有1次為2000年。其次是2007年的連跌2個月，也是1次。這2個年度一個是股災年，另一個是次貸風暴。變盤為跌(-1)的有3次(3/26)。

上漲合計為21次其中有12次是11月漲12月也上漲。下跌合計為5其中有2次是11月跌12月也接著下跌。合併漲/漲與跌/跌共計14次，表示12月的漲跌與11月呈弱正相關達到54%(=14/26)。

12月各週的漲跌

(圖15D406)為各年度12月份各週的漲跌幅%時序圖。12月份的週漲跌幅標準差為3.96%。

從圖中可以發現週漲跌幅大於4.0%的有14次，超過-4.0%的則有9次。週漲幅大於4.0%的在2000年以後只有6次，但是在2009/12與2013/12月則只出現1次。

週跌幅超過-4.0%的在2000年以前的有4次，在以後的有5次。這5次在2008年佔了2次(-5.28%)、(-5.74%)，在2009年以後1次也沒有。

12月份每日漲跌統計

(圖15D407)台股加權指數各年度12月份的日K漲跌幅%，12月份的最大漲幅超過3.1%的有29次，分佈在10個年度裡，在年度排行中排名第1名，緊跟在後的是1月。而在2008年以後，只在2008/12月出現3次與2011/12月2次。其他4年的日漲幅沒有一次大過3.1%。

最大跌幅超過-3.1%的也有17次(佔17/565=3.0%)，比最大漲幅少了12次，分佈在8個年度。在2008年以後，只有2008/12月出現3次這樣的跌幅，其他5年的下跌幅度沒有1次超過-3.1%的。

2015年到11月底止，今年的日最大漲幅為3.58%(8/25)與日最大跌幅-4.84%(8/24)。

12月份的漲跌日數比值

(圖15D408)從1989年至2014年，12月份的漲跌日數比值大於1.19的，在26年中有15個年度。在1.0以下的有5次，2003年之後小於1.0的只有2011/12月。

12月份的每日成交量

各年度12月份的每日成交量統計如(圖15D409)所示，最大成交量為2001年的2271億元，26年來12月的日平均成交量為807億。2008～2011年4年的日平均為983億元。2014年12月的日最大值為1148億。日平均量則為829億元，最低量為391億元。

法人買賣超

(圖15D410～15D412)為三大法人在12月的買賣超，從2005年以來，自營商與外資都是買超多於賣超次數，而投信正好相反。買賣超次數比自營商(9:1)與投信為(3：7)，外資(9：1)。就10年的平均金額而言，依序為36.6、-48.5、743億元。三大法人合計平均是717億元。

融券與借券賣出餘額

(圖15D413)為台股加權指數月底的融券與借券賣出餘額(僅上市公司)。融券餘額在2015/11月份增加1.4萬張，餘額為49.7萬張。借券賣出餘額為834萬張，月增加28萬張，大盤下跌234點(-2.73%)。

2015年1～11月借券賣出約增加了315萬張(=834-519)。

個股借券佔發行股數比前25名

(表2)為834萬張的借券餘額的前25名排名，以「個股借券餘額佔發行股數比」供為參考，只有2檔傳產其餘23檔均為電子股。

融資餘額

(圖15D414)為台股加權指數各年度12月底的融資餘額，(圖15D415)為各年度12月份的資券增減的情形。

自2002/1月～2014/12月為止，融資餘額的月底總平均值為2384億元。單是12月份的平均值為2356億，略小於總平均值。

台股的融資餘額自2011/8月底的2366億元以來，已連續51個月低於平均值。前幾次較長期低於平均值的期間有16個月，發生在2002/5～2003/8月。與及2005/3～2006/3月持續了13個月。還有2008/9～2009/11月共維持了15個月。

(圖15D415) 各年度12月份的資券增減與大盤月漲跌幅。「資增券增價漲」的多頭行情有7次(佔7/13)為最多。其餘6次「資增券減」佔了3次，其中只有1次是價跌的。

2002年以來每年12月融券增加最高為41萬張，出現在2008/12月。比11月份的最高多了6.5萬張。融券減少最多的為2002/12月的25.7萬張。

融資增加最多的是2005/12月，增加了281億元，大盤上漲了345點(5.56%)。融資減少最多的是2007/12月，減少了502億元，大盤下跌80點(-0.9%)。還有另外2個融資減少的年度除了2004/12與2011/12月分別減少34億與168億元。

2015/11月「資增券增價跌」，顯示籌碼混亂。融資餘額如此低，還「籌碼混亂」真是被看衰啊，台股！

類股輪動

週漲跌幅合計為統計期間的週漲跌幅的算數合計，數值為正者表示上漲，數值愈大表示漲幅愈大。淨漲跌次數是上漲週數減下跌週數，當數值為正時表示上漲的週數多於下跌的週數。

(圖15T416)2007～2014Q4類股的週合計漲跌幅與淨漲跌數，大多數類股是下跌的。上漲的類股傳產有9類，電子有2類。

(圖15T417)2014Q4類股的週合計漲跌幅與淨漲跌數，傳產有9個類股下跌。電子類有7個類股上漲，只有1個類股下跌。與2007～2014Q4的週合計漲跌幅(圖15T416)相較，整個市場的氣氛幾乎完全改觀，多數類股的漲跌幅合計皆為正值。

(圖15A419)為2015Q1類股的週合計漲跌幅與淨漲跌數的統計。大盤週合計漲跌幅2.2%。21個傳產類股中有10類上漲。電子類股8個類有6類上漲。

(圖15L420)為2015Q2類股的週輪合計漲跌幅與淨漲跌數統計，傳產類股有7類上漲13個類股下跌。電子類有3個類股上漲。

(圖15T418)為2015/Q3週類股輪動，由於2015/7、8兩個月的大跌，導致Q3下跌。傳產類股幾乎只有1類上漲而電子類股則是全軍覆沒。

(圖15D421)週類股輪動，自2007～2014的12月份，週漲跌幅合計，在29個類股中只有1個類股(其他電子)是小於0的。其餘皆是正值，從(2.9%)到(44.4%)。

(圖15D422)週類股輪動，2015/11月份的週漲跌幅合計，在29個類股中只有3個類股上漲。他們分別是化學(7.5%)、生技(16.5%)與半導體(1.3%)。

(圖15D423)週類股輪動，2015/Q4(10、11月份)的週漲跌幅合計，在29個類股中上漲最大的3個類股。仍然是化學(18%)、生技(28.2%)與半導體(5.6%)。

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