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台股5月風雲2017

作者:瑞易

2017/4月大盤上漲60點0.62%，連續第5個月上漲，連續第4季上漲中。合計年上漲619點+6.68%。2017/4月大盤收9872點，暫時為本年度的收盤最高指數，同時也是創下2000年以來的收盤最高點。2000/3月、2007/10月、2015/4月等年度高點之後都出現反轉修正。（2015/8月低點7203起漲到2017/4月，起漲迄今已第20個月。）

個股方面：上漲的有513檔，漲幅大於4.0%的有260檔。下跌的有1072檔，跌幅小於-4.0%的有507檔。

5月份歷年來的月漲跌比為10比17，下跌數遠多於上漲數，上漲機率為36%。依統計顯示5月份與4月份的漲跌關係為負相關57%，顯示5月份的漲跌與4月份的行情關係不大。

從2016/12月到2017/4月止，月K已連漲5個月。2017/5月想要繼續上漲成為第6個月連漲，其機率約小於3.0%。自1989年以來總計出現了4次的連漲6個月，2013年前後各2次。

(圖17Y405) 加權指數5月份月漲跌比，顯示2016年的「漲跌比」 (10/17=0.59)剛站在趨勢線之上，且趨勢線上揚。但就圖形觀看難以判斷5月的漲跌可能。

例行紀事

104年度所得稅報稅5/1日起開跑， 5月份是一個大家要籌錢繳稅的月份。通常4、5月大股東的賣壓易湧現。

第1季財報應在5/15日以前申報，依據IFRS會計準則，並維持核閱制。

每年2月、5月、8月及11月，MSCI會定期檢視調整各市場與成分股權重，甚至是增減成分股名單，經常牽動個股與市場股價變動，特別是月底尾盤的大量調節。其中，5月及11月為半年度調整，2月、8月為季度調整。2013～2016年連著三年尾盤爆量比重達當日交易量的25%以上。

5月30日(二)素有端午節變盤的心理影響潛在力。5/29(一)休假1天與6/3(六)對調。

520新總統就職上任。

近來的新聞

2017/4/11日立法院三讀通過證券交易稅條例修正草案，當沖證交稅稅率減半，從千分之3降至千分之1.5，將施行一年。自4/28日開始實施。金管會主委李瑞倉說，根據上市櫃股票交易量達1000億來估算，當沖降稅實施後，日均量應該可以增加到150億元左右。4/28日實際當沖量為348億元占成交量17.3%。

上個月的關鍵數字

2017/4月大盤月K線收9872點，上漲60點(0.62%)。連續第5個月上漲，連續第4季上漲中。合計年上漲619點+6.68%，連續第2年上漲中。4月份日最大漲幅1.41%，日最大跌幅為(-1.09%)，為本年度1月以來的單日最大漲跌幅。

2017年4月份自營商、投信，外資的買賣超依序為12、-50、329億元。法人合計為292億元買超。

4月分的信用交易融資餘額為1432億元，月減2億元年曾109億元。融券餘額為32萬張，月增3萬張年減14萬張。出現資減券增價漲的格局，借券餘額696萬張，月增9萬張年減3.6萬張。

5月為第18週到21週，以(圖17Y401)的週漲跌次數比的統計來看。沒什麼亮眼的數據，平平而已。

季K線

2017/4月季線收盤指數9872點，K線帶長下影線小實體的紅K線，如(圖17Y402)所示。守住9600點的支撐，勉勵向上推進中。連續第4季上漲中，出現的機率只有7.3%。

5月K線漲跌

如(圖17Y403)所示，統計(1989～2016年)的月K漲跌次數比5月份為10：17，下跌月數遠多於上漲月數且居年度之冠。素有五窮六絕之稱。

自1989年以來，年度的高點落在5月的只有2次，落在1991年(6365點)與2008年(9309點)。從2008/5月的9309高點一跌，就崩跌至11月的3955低點才止住跌勢，跌了5453點(-57.5%)。

低點落在5月份的有1次，是2010年的7032點。

(圖17Y404)為台股加權指數5月月K線漲跌幅的統計。1989年以來，28年的平均漲跌幅為-55點(-0.54%)。如果棄掉1989、1990、2009三個比較大的值，則其餘25年的平均漲跌幅為-94點(-1.3%)。

漲跌比

(圖17Y405) 加權指數5月份月漲跌比，以1989年為累計基準，例如2012年的為1989起到2012年計24年的5月上漲數與下跌數的比值，參考(圖17Y403為7/16=0.44)。同理2015年的「漲跌比」，則是計算到2016年止(10/17=0.59)。趨勢線上揚。

5月月K的連續漲跌  5月與4月漲跌呈現負相關57%

(圖17Y406)顯示，連漲的最高記錄為7個月。其次是1989年的連漲5個月(收盤9823點，+24%)。2009年連漲4個月。連漲跌的次數分布：變盤為跌(-1)的有9次，變盤為漲(1)的有6次，連跌2個月的有4次。共計19次(19/28)佔了68%。

連跌4個月有2次為1990與1992年。連跌3個月的有3次為1998、2004與2012年。

合併漲/漲與跌/跌共計12次，表示5月的漲跌與4月呈弱相關達到43%(=12/28)。

5月各週的漲跌

(圖17Y407)為各年度5月份各週的漲跌幅%時序圖。從圖中可以發現漲跌幅大於4.0%的有12次，小於-4.0%的也有11次。平均每二年一次。但是，幾乎都是發生在2003年以前。2003年以後，只有正負各3次。在2011～2015年則沒有出現這麼大的漲跌幅。2016年有1次。

5月份的漲跌日數比值

(圖17Y408)從1989年至2016年，5月份的漲跌日數比值大於1.19的，28年中有9次。在1.0以下的有12次，在這之間的只有7次。2016/5月雖然漲跌比為0.75(9/12)，但是月漲幅卻上漲158點(1.88%)。

5月份的每日成交量

各年度5月份的每日成交量統計如(圖17Y409)所示，最大成交量為2009年的2438億元。2016年的5月最大值為1141億。平均量則為743億元。

最小量則以2003年的238億為最低量。2016/5月的最低量則為577億元。

法人買賣超

(圖17Y410)從2005年以來的三大法人的買賣超金額累積，自2015/5月以來呈現下降的趨勢，在2017/4月底餘額為23646億元。創下新高。

2017/4月自營商、投信、外資的買賣超，依序為12億、-50億、329億。法人合計為292億元。法人買超佔4月總成交量的1.86% (292/15271)，每上漲點一點花4.8億元買超(292/60)。

融券與借券賣出餘額

(圖17Y411)為台股加權指數月底的融券與借券賣出餘額(僅上市公司)。2017/4月借券賣出餘額為696萬張，月增9.1萬張年減3.8萬張，大盤上漲60點(0.62%)。

在2017/4月份融券餘額月增3.9萬張年減12張，餘額為29.7萬張。融券佔借券的比率4.3%。

融資餘額

(圖17Y412)為台股加權指數融資餘額，自2002/1月～2016/12月為止，融資餘額的月底總平均值為2271億元。單是5月份的平均值為2329億。2016年平均值為1330億元，2017/4月的餘額為1432億元。

融資餘額在歐元危機的衝擊下，接著證所稅措施紛擾使其一瘸不振。2011/8月底餘額2366億元起至2017/4月，已連續68個月餘額低於平均值。

前幾次較長期低於平均值的期間有16個月，發生在2002/5～2003/8月。與及2005/3～2006/3月持續了13個月。還有2008/9～2009/11月共維持了15個月。

(圖17Y413)比較集中市場的融資與借券餘額，融資餘額的張數自2010/12月以後，可以說是一路下滑，而借券餘額卻是一路上升。到了2015/8～12月之間，兩者在860到900萬張間呈現膠著狀態。從2016/1月的高點935萬張回跌，到了2017/4月借券餘額為696萬張。融資餘額為881萬張。

殖利率排行榜

2017/4/28日止已公布發股利的，選取發股利達10年，以殖利率排名選出前25名。