258股會的部落格

作者：瑞易

揭開台股的神秘面紗

第五章 交易策略與應用

股市流行一句格言：「新手看價，老手看量，高手看籌碼」。2011/8月股市重挫，到了12月股價仍然低彌，成交量緊縮。行政院副院長陳冲憂心成交量過度萎縮恐造成流動性的問題，啟動國安基金護盤機制。這句格言還有政府的行動，好似在教育股民，看量、看籌碼才是贏家應具備的能力，看價是落後的技能。其實不是這樣的，「價、量、籌碼」各有其門到，能夠面面俱到當然最好。若是無法做到，價還是最好的唯一指標，雖然價量是一體的兩面。政府單位若是只看量不看價，也是跛腳鴨一隻。常常讓投資人怨聲載道。會這樣說，只要去比較在金融海嘯、歐債危機及歐元危機肆孽下，台股與歐美股市的跌幅比較以及政府財經單位的作為應會有所感觸，台灣的投資人真是投錯地方。

前章節所述都是移動平均線的運動與其相關的盈虧，投資股票(也許應該說是股票投機比較正確)獲利靠的是股價的波動。若屬「投資」，其主要獲利來源是股利與股息。股價要是平穩不動將無利可圖，只好靠投資獲利，然而，如果沒有填權、填息，這些獲利來源有可能是割自己的肉來的，讓人欲哭無淚，而且隔年報綜合所得稅的利息收入暴增，要是扣抵率又不足以平衡時，將使應繳稅額增多。現在又多了一條健保費的繳納，這到底是「愛心稅」還是「投資懲罰稅」。

價格趨勢的走向，第一個反應的就是價與量，這是供需曲線的問題。量及其他的技術指標作為價的輔助指標，以提升判斷的準確率。流傳已久且目前最通行的「K線」就是價格指標。價格隱藏了所有市場的交易信息，不要誤認為看價是弱者，是端不上檯面的。但是只看價其他什麼都不理也不是很好的習慣。還有許許多多的技術指標，都是價格的衍生指標，如MACD、RSI、KD…等

移動平均線的行程並不是股價運動的行程，它只是協助讓投資人了解過去到現在的多空狀況的指標之一。若是能將移動平均線的行程搭配股價運動的連漲連跌，將會是一個很好的操作技術。

5-1 什麼是K線？

K線又稱為陰陽線，因為它的形狀看起來像是蠟燭，故英文名稱為「Candlesticks」，取其發音所以稱之為K線。K線是日本人早期應用圖形記錄價格的方法。後來發展成技術分析形式，應用圖形分析交易的心理層面。例如下列幾點：(摘自股票K線戰法-Steve Nison著)

(1)當每個人都看空行情時，這已醞釀價格上漲的契機。每個人都看多行情，是構成價格下跌的原因之一。

(2)影響價格走勢的力量，不是事件的本身，而是事件所引發的人性反應。

(3)當你看見多頭或空頭趨勢時，不可執著於表相。僅可視為賣出或買進的機會。

(4)當你聽見多頭或空頭的消息時，不可依此進行交易。

(5)不要與別人討論你的市場策略。

所以，事件的反應直接記錄在價格上，只是投資人的解讀各自表述而已。數日的價格構成K線的特定型態，藉此以判定股價的反轉。K現反轉的定義不一定表示價格走勢呈現完全相反的意思，而是表示原來的價格趨勢受到阻礙停滯。更多天數的價格構成移動平均線，藉以斷定目前趨勢走向。或是構成道氏圖型，藉著這些價格訊息了解投資人的一些想法，有助於判斷未來的可能變化。

5-1-1 K線的圖形結構

如[圖5-1]所示，實體部分由開盤價與收盤價所構成的矩形，如果開盤價小於收盤價，表示價格上漲，以紅色表示為紅K棒。如果開盤價大於收盤價，表示價格下跌，以黑色表示為黑K棒。因此，當開盤與收盤的價差愈大，實體則愈長。開盤與收盤的價差縮小時，實體也跟著縮小。

上影線，當收盤價大於開盤價時，上影線=最高價-收盤價。當收盤價小於開盤價時，上影線=最高價-開盤價。

下影線，當收盤價大於開盤價時，下影線=開盤價-最低價。當收盤價小於開盤價時，下影線=收盤價-最低價。

如[圖5-2]的基本線型，是單一交易時間單位的價格記錄，所謂單一交易時間可以是分時、日週月或其他。紅色實體線表示買盤力道很強，黑色實體線表示賣方壓力很重。

四價一字線，通常是開盤就漲停鎖死或是跌停鎖死，表示開盤價、最高價、最低價與收盤價等四價相等。墓碑線，又稱為流星或避雷針。表示賣方力道強大且缺乏買盤。

[圖5-3]～[圖5-5]的K線空頭與多頭型態及連續型態，是由2～5日的價格記錄組成的。在反轉型態中，有許多的型態需要隔日或往後數個交易日的確認。確認的方法有很多，可以是價格，也可以是其他的技術指標，如：量、移動平均線、乖離率、籌碼…等。