2020年台股回顧
作者:瑞易
2020/12月台股收14733點上漲1010點(7.32%)，連漲3個月，32年來12月份的漲跌比成為26:6(4.33)，再度顯現年底作帳行情的威力。交易日漲跌比為15:8。年度月漲跌比雖然從去年的10:2修正為6:6，但是年度漲幅仍然表現亮麗。週漲跌比為33：19，日漲跌比為141：104。32年來「年漲跌比」為22:10年(=2.2)。2019年上漲2270點(23.3%)，2020年接續上漲2735點(22.8%)，32年的平均漲幅提升為8.4%(1989～2018年間的30年平均值為7.4%)。
12月的低點13750點(12/1日)，高點14760點(12/31日)。從低點到高點整個月的每日指數高點不斷的創下新紀錄，12月份總共刷新了10次新高紀錄。年度高點為12/31日的14733點，低點為3/19日的8524點。高點(14760點)與收盤14733點雙雙創下31年來的新高，1990年的歷史高點12682點，在2020/7/28日被突破後，已成為歷史。
2021年進入一望無際未知海域的第2年，前程充滿了「機會與風險」。是「自信與過度自信」的對抗。是「貪婪與保守」的交戰。是「知識與技術」的考驗。
集中市場漲跌幅
個股漲跌：股本10億元以上的。
雖然股市一年飆漲了22.8%，但是仍然有299家下跌約占34%。大立光從2017/8月的高點6075元回檔，以歷經3年多，2020年收盤3195元，股價表現依然疲軟。台積電收530元上漲219元(+60%)。
|
2020年的漲跌個股數：股本10億元以上的
|
|
2020/Q1
|
2020/Q2
|
2020/Q3
|
2020/Q4
|
2020
|
|
大盤
|
-19.08%
|
19.71%
|
7.70%
|
17.71%
|
22.80%
|
|
>30%
|
9
|
291
|
242
|
169
|
267
|
|
>10%
|
18
|
744
|
242
|
429
|
443
|
|
>4.0%
|
25
|
834
|
356
|
611
|
520
|
|
上漲數
|
45
|
856
|
442
|
704
|
581
|
|
下跌數
|
836
|
27
|
440
|
138
|
299
|
|
<-4.0%
|
805
|
15
|
307
|
88
|
232
|
|
<-10%
|
714
|
10
|
151
|
51
|
141
|
|
<-30%
|
268
|
5
|
3
|
14
|
17
|
註:
|
股價超過500元的有10檔，其中股本最高的是台積電的2593億元，其次是聯發科的159億元，接著是和泰車的55億元，其餘的皆在50億元以下。只有3檔呈現股價下跌，和泰車、大立光與玉晶光。
|
2020股價收盤>500元
|
產業別
|
代號
|
股價
|
股本 （億）
|
2019收盤股價(元）
|
2020/12/31 股價
|
|
氣動元件
|
1590
|
亞德客-KY
|
19
|
466.5
|
900
|
|
汽車銷售
|
2207
|
和泰車
|
55
|
683
|
643
|
|
MLCC
|
2327
|
國巨
|
43
|
437
|
518
|
|
專業晶圓代工
|
2330
|
台積電
|
2593
|
331
|
530
|
|
無線網路IC
|
2454
|
聯發科
|
159
|
443.5
|
747
|
|
數位相機鏡片頭
|
3008
|
大立光
|
13
|
5000
|
3195
|
|
數位相機鏡片頭
|
3406
|
玉晶光
|
11
|
587
|
567
|
|
半導體矽晶圓材料商
|
6488
|
環球晶
|
44
|
382.5
|
708
|
|
伺服器
|
6669
|
緯穎
|
17
|
635
|
704
|
|
momo台
|
8454
|
富邦媒
|
14
|
290
|
637
|
|
股本100億元以上不含金融股的漲幅前25名：總計104家
|
股本100億元以上不含金融股的漲幅前25名
|
2020
|
104家
|
股本 （億）
|
2020
|
|
1304
|
台聚
|
119
|
63.2%
|
|
1313
|
聯成化
|
133
|
73.0%
|
|
1802
|
台玻
|
291
|
71.1%
|
|
1904
|
正隆
|
111
|
76.2%
|
|
1907
|
永豐餘
|
166
|
119.0%
|
|
1909
|
榮成
|
122
|
54.5%
|
|
2006
|
東和鋼
|
100
|
58.7%
|
|
2014
|
中鴻
|
144
|
47.9%
|
|
2023
|
燁輝
|
191
|
47.0%
|
|
2201
|
裕隆
|
157
|
139.9%
|
|
2303
|
聯電
|
1172
|
186.6%
|
|
2308
|
台達電
|
260
|
73.6%
|
|
2330
|
台積電
|
2593
|
60.1%
|
|
2344
|
華邦電
|
398
|
48.6%
|
|
2349
|
錸德
|
128
|
53.1%
|
|
2454
|
聯發科
|
159
|
68.4%
|
|
2504
|
國產
|
139
|
73.6%
|
|
2603
|
長榮海
|
481
|
228.2%
|
|
2609
|
陽明
|
207
|
305.7%
|
|
2615
|
萬海
|
222
|
185.9%
|
|
3037
|
欣興
|
150
|
108.1%
|
|
3481
|
群創
|
995
|
69.3%
|
|
3576
|
新日光
|
214
|
86.0%
|
|
6116
|
彩晶
|
313
|
52.0%
|
|
8069
|
元太
|
114
|
46.6%
|
|
股本10億元以上的漲幅前25名：總計901家
|
股本10億元以上的漲幅前25名
|
|
|
股本 （億）
|
2020
|
|
1309
|
台達化
|
33
|
241.7%
|
|
1435
|
中福
|
14
|
219.2%
|
|
2038
|
海光
|
18
|
196.4%
|
|
2302
|
麗正
|
17
|
198.4%
|
|
2321
|
東訊
|
15
|
527.3%
|
|
2368
|
金像
|
55
|
203.3%
|
|
2417
|
圓剛
|
19
|
382.6%
|
|
2603
|
長榮海
|
481
|
228.2%
|
|
2609
|
陽明
|
207
|
305.7%
|
|
3085
|
久大
|
12
|
239.4%
|
|
3149
|
正達
|
19
|
187.8%
|
|
3545
|
敦泰
|
30
|
292.9%
|
|
3686
|
達能
|
11
|
338.7%
|
|
4128
|
中天
|
43
|
378.9%
|
|
4743
|
合一
|
35
|
719.7%
|
|
4934
|
太極
|
33
|
352.3%
|
|
4961
|
天鈺
|
16
|
227.1%
|
|
6244
|
茂迪
|
54
|
324.5%
|
|
6259
|
百徽
|
11
|
435.0%
|
|
6287
|
元隆
|
44
|
314.5%
|
|
6289
|
華上
|
27
|
307.1%
|
|
6443
|
元晶
|
38
|
449.3%
|
|
6547
|
高端疫苗
|
19
|
261.4%
|
|
8046
|
南電
|
65
|
296.1%
|
|
9919
|
康那香
|
20
|
204.1%
|
|
2020年的關鍵數字
|
表1 2020年收盤大盤關鍵數字
|
指數
|
O
|
H
|
L
|
C
|
|
2020年
|
12027
|
14760
|
8524
|
14733
|
|
大盤
|
季
|
年
|
成交額 (兆元)
|
市值(兆元)
|
|
漲跌幅
|
2217
|
2735
|
49.2
|
44.9
|
|
漲跌幅%
|
17.71%
|
22.80%
|
周轉率
|
收盤
|
|
連漲跌數
|
+3
|
+2
|
125.8%
|
14733
|
|
2020年
|
日
|
週
|
月
|
季
|
|
最大漲幅
|
6.37%
|
6.23%
|
13.23%
|
19.71%
|
|
最大跌幅
|
-5.83%
|
-10.54%
|
-14.03%
|
-19.08%
|
|
上漲數
|
141
|
33
|
6
|
3
|
|
下跌數
|
104
|
19
|
6
|
1
|
|
漲跌比
|
1.36
|
1.74
|
1.00
|
3.00
|
|
成交量
|
日(億元)
|
週(億元)
|
月(兆元)
|
季(兆元)
|
|
年平均
|
1982
|
9266
|
4.05
|
12.14
|
|
10年平均
|
990
|
4743
|
2.03
|
6.07
|
|
法人(億元)
|
自營商
|
投信
|
外資陸資
|
合計
|
|
月買超max
|
216
|
243
|
1091
|
1258
|
|
月賣超min
|
(555)
|
(61)
|
(3578)
|
(4077)
|
|
年買賣超
|
(1682)
|
441
|
(5361)
|
(6602)
|
|
信用交易
|
借券(萬張)
|
融券(萬張)
|
融資(億元)
|
融資(萬張)
|
|
餘額
|
780
|
116
|
1874
|
883
|
|
月增加max
|
108
|
27.5
|
205.0
|
84
|
|
月減少min
|
(54)
|
(28.8)
|
(435)
|
(135)
|
|
年增減
|
171.0
|
5.5
|
419
|
148
|
註：
(1) (2002～2020年)的融資餘額月平均值2100億元，2017與2018年的月平均值分別為1517與1629億元。2019年為1305億元。2020年為1391億元。2020/12月融資餘額為1874億元，張數883萬張。
(2)2020年的日最大漲幅為6.37%(3/20日)與日最大跌幅-5.83%(3/19)。年度日漲跌比為141：104(=1.36)。
(3)年度高點暫為12/31日的14760點，低點為3/19日的8524點。
(4)週漲跌幅的最後一週(2020/12/31)。
(5)成交量周轉率125.8%，第2年高於100%。市值44.9兆元
(6) 12月的月振幅1010點。上影線27.5點下影線61點、紅實體922點。開/高/低/收= 13811/14760/13750/14733點。
|
年K線
2020年收盤14733點，上漲2735點(+22.8%)。突破31年的高點12682點。成交量48.6兆元，總市值44.9兆元，指數、成交量、總市值皆創下31年的新高。成交量大於總市值意味著周轉率超過100%，這也是自2012年以來的再現。
|
圖21Y001 大盤年K線
2020年大盤的開高收低=12027/14760/8524/14733點。
|
季K線
2020/12月季線收盤指數14733點，上漲2217點(+17.7%)，如(圖21J402)所示。高點達14760點再度刷新紀錄，季K線連漲3季。
以技術分析來看，季K線在Q1摜破頸線壓力區間(11661～12054點)。衝破了自2001Q3低點3412點所建立的「上升軌道」，在2020/7月的高點13032點，衝破31年來12682的魔咒，之後高點未曾滑落12682點。2020/11月後連2個月收盤站穩12682點之上，即將確立大盤將進入另一個「尚待建立的上升軌道」。若是如此，預估壓力點在15800～16000點附近。若非如此，突破的後續是一個回歸「原上升軌道」的等待，去進行上升軌道下緣的支撐。
|
圖21J402 大盤季K線
2020年開/高/低/收=12027/14760/8524/14733
2020/Q4開/高/低/收=12568/14760/12481/14733
|
年度漲跌比10：2的下一年度股市
2019年月漲跌比為10：2，這樣的高比值過去曾經出現過2次，他們的下一年度都是翻轉下跌的。即使在月漲跌比維持下跌至6：6，2020年仍然翻轉這個慣例。
|
圖20L403 年度漲跌比10：2的下一年度股市
|
Year
|
開
|
高
|
低
|
收盤
|
漲跌
|
漲跌幅
|
月漲數
|
月跌數
|
|
1989
|
5119
|
10843
|
4646
|
9624
|
4505
|
88.0%
|
10
|
2
|
|
1990
|
9805
|
12682
|
2485
|
4530
|
(5094)
|
-52.9%
|
5
|
7
|
|
2017
|
9253
|
10883
|
9236
|
10643
|
1389
|
15.01%
|
10
|
2
|
|
2018
|
10665
|
11270
|
9401
|
9727
|
(915)
|
-8.60%
|
6
|
6
|
|
2019
|
9725
|
12126
|
9319
|
11997
|
2270
|
23.33%
|
10
|
2
|
|
2020
|
12027
|
14760
|
8524
|
14733
|
2735
|
22.80%
|
6
|
6
|
註
|
月漲跌比6：6的下一年度： 7次月漲跌比6:6中的下年度，有3次是下跌的，其餘都是上漲的。因此，推估2021年上漲機率較高。
2020年月漲跌比從去年的10：2降為6：6，月漲跌比值的修正有助於下一年度比值的提升。
|
月漲跌比6：6的下一年度
|
Year
|
收盤
|
漲跌
|
漲跌幅
|
漲
|
跌
|
年高點月
|
年低點月
|
|
1991
|
4600
|
70
|
1.5%
|
6
|
6
|
5
|
1
|
|
1992
|
3377
|
(1223)
|
-26.6%
|
4
|
7
|
1
|
12
|
|
2001
|
5551
|
812
|
17.13%
|
6
|
6
|
2
|
9
|
|
2002
|
4452
|
(1099)
|
-19.80%
|
4
|
8
|
4
|
10
|
|
2004
|
6139
|
249
|
4.23%
|
6
|
6
|
3
|
8
|
|
2005
|
6548
|
409
|
6.66%
|
7
|
5
|
12
|
4
|
|
2007
|
8506
|
683
|
8.7%
|
6
|
6
|
10
|
3
|
|
2008
|
4591
|
(3915)
|
-46.0%
|
5
|
7
|
5
|
11
|
|
2012
|
7700
|
628
|
8.87%
|
6
|
6
|
3
|
6
|
|
2013
|
8612
|
912
|
11.85%
|
9
|
3
|
12
|
1
|
|
2015
|
8338
|
(969)
|
-10.41%
|
6
|
6
|
4
|
8
|
|
2016
|
9254
|
915
|
10.98%
|
9
|
3
|
12
|
1
|
|
2018
|
9727
|
(915)
|
-8.6%
|
6
|
6
|
1
|
10
|
|
2019
|
11997
|
2270
|
23.3%
|
10
|
2
|
12
|
1
|
|
2020
|
14733
|
2735
|
22.80%
|
6
|
6
|
12
|
3
|
|
2021
|
|
|
|
|
|
|
|
註：
7次月漲跌比6:6中的下年度，有3次是下跌的，其餘是上漲的。
|
年高點落在12月，低點不為1月的下一年度都是上漲的
2020年高點落在12/31日(14760點)，低點為3/19日的8524點。年度上漲2735點(22.8%)。「高點12月/低點不在1月」的案例過去曾經出現過3次，他們的下一年度的年K線都是上漲的。
|
年高點12月 低點不在 1月 vs 下一年度
|
Year
|
開
|
高
|
低
|
收盤
|
漲跌
|
漲跌幅
|
連漲跌
|
月漲數
|
月跌數
|
年高點月
|
年低點月
|
|
1996
|
5210
|
7084
|
4672
|
6933
|
1760
|
34.02%
|
1
|
8
|
4
|
12
|
2
|
|
1997
|
6806
|
10256
|
6789
|
8187
|
1254
|
18.09%
|
2
|
8
|
4
|
8
|
1
|
|
1998
|
8201
|
9378
|
6219
|
6418
|
(1769)
|
-21.6%
|
-1
|
5
|
7
|
2
|
9
|
|
2005
|
6166
|
6600
|
5565
|
6548
|
409
|
6.66%
|
3
|
7
|
5
|
12
|
4
|
|
2006
|
6457
|
7823
|
6232
|
7823
|
1275
|
19.47%
|
4
|
8
|
4
|
12
|
7
|
|
2007
|
7871
|
9859
|
7306
|
8506
|
683
|
8.7%
|
5
|
6
|
6
|
10
|
3
|
|
2020
|
12027
|
14760
|
8524
|
14733
|
2735
|
22.80%
|
2
|
6
|
6
|
12
|
3
|
|
2021
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
法人買賣超
(圖21J410)從2005年以來的三大法人的買賣超金額累積，在2020/12月底餘額為15358億元，年度低點為2020/5月的14626億元，約同餘2012年的水位。外資買賣超餘額最高點為2017/6月的24503億元。
12月份自營商、投信、外資買賣超：自營商-183億元、投信44億元、外資536億元，合計買超398億元。年度合計依序為：-1682、441、-5361、-6602億元。外資整年度買超5個月，賣超7個月。外資出現了被甩轎的現象。實際的賣超金額遠超過MSCI在台股三大指數「權重雙降」的預期金額。
|
圖21J410加權指數三大法人買賣超累積(2005起算)
註：
|
融資與融券餘額
(圖21J412)為台股加權指數融資餘額，自2002/1月～2020/12月為止，融資餘額的月底總平均值為2100億元。單是1月份的平均值也是2100億。2020/12月的融資與融券餘額：融資餘額1874億元，月增加205億元，年增加419億元。
融券餘額116萬張，月增加9.7萬張，年增加5.5萬張。「資增、券增、價揚」一個多頭走勢的基本格局。
|
圖21J412加權指數的融資餘額
註： 202012月的融資餘額1874元，收盤指數為14733
|
|
圖21413融資餘額 vs (融券+借券)餘額(萬張)
註：借券餘額=780
融資餘額=883
|
(圖21J413)比較集中市場的融資與借券餘額，融資餘額的張數自2010/12月以後，可以說是一路下滑，而借券餘額卻是一路上升。到了2015/8～12月之間，兩者在860到900萬張間呈現膠著狀態。202012月借券餘額為780。融資餘額為883。
國際股市
台灣由於防疫表現不錯，GDP預估將傲視全球。依據中華經濟研究院在12/18日表示：「隨著疫苗研發利多，各國經濟逐步回復，2021年台灣經濟成長表現持續攀升，預估全年成長表現約3.73％，較防疫成效顯著的2020年2.38％估值，增加1.35個百分點。」這樣的成長成績與股市的漲幅相較，顯然超前許多。不難推定是全球貨幣寬鬆，撒幣的結果。
|
各機構對台灣2021年經濟成長的預估
|
機構
|
經濟成長率(%)
|
CPI年增率(%)
|
發布日期
|
|
中華經濟研究所
|
3.73
|
0.83
|
2020/12/18
|
|
台灣綜合研究所
|
3.53
|
1.23
|
2020/12/16
|
|
中央研究院
|
4.24
|
1.33
|
2020/12/16
|
|
IHS Markit
|
3.55
|
1.04
|
2020/12/15
|
|
亞洲開發銀行(ACB)
|
3.30
|
1.10
|
2020/12/10
|
來源：2020/12/19工商時報
|
指數漲跌幅比較
全球受到瘟疫的嚴重襲擊，股市卻反其道而行，幾個與台股有關的股市均表現極為亮麗，連著上漲2年。台股在月漲跌比值(6：6)雖然排名殿後，但是年漲幅22.1%卻僅落後於Nasdaq(43.64%)與韓國(28.3%)之後，勝過道瓊的10.2%。台股的這種表現令人驚豔。
|
關鍵指數與台股漲跌幅比較
|
2020年
|
台股
|
日經225
|
道瓊
|
S&P
|
|
月最大漲幅
|
13.23%
|
15.04%
|
11.84%
|
12.68%
|
|
月最小漲幅
|
-14.0%
|
-10.5%
|
-13.74%
|
-12.51%
|
|
平均漲幅
|
1.98%
|
1.52%
|
0.87%
|
1.52%
|
|
年漲跌幅
|
22.1%
|
16.5%
|
10.2%
|
16.3%
|
|
月漲跌比
|
1.0
|
1.4
|
1.4
|
1.4
|
|
連漲年數
|
+2
|
+2
|
+2
|
+2
|
|
2020年
|
Nasdaq
|
韓國
|
上海綜
|
|
|
月最大漲幅
|
15.45%
|
14.30%
|
10.90%
|
|
|
月最小漲幅
|
-10.1%
|
-11.7%
|
-5.23%
|
|
|
平均漲幅
|
3.34%
|
2.35%
|
1.19%
|
|
|
年漲幅
|
43.64%
|
28.3%
|
13.9%
|
|
|
月漲跌比
|
2.0
|
1.4
|
1.4
|
|
|
連漲年數
|
+2
|
+2
|
+2
|
|
|
指數與2000年高點及2007年收盤的比計較
2000年是科技泡沫破滅的高點，時間隔了20年之後，所有與台股相關的重要股市均已超越此一高點。超過100%的有道瓊、Nasdaq、S&P500與韓國指數。台股超越41.7%僅勝過日經的32.3%。
|
與2000指數高點比較
|
|
2000H
|
2020收
|
漲跌
|
漲跌幅
|
|
台股加權
|
10394
|
14733
|
4339
|
41.7%
|
|
日經
|
20833
|
27568
|
6735
|
32.3%
|
|
Dow Jones
|
11750
|
30606
|
18856
|
160.5%
|
|
S&P500
|
1553
|
3756
|
2203
|
141.9%
|
|
Nasdaq
|
5132
|
12888
|
7756
|
151.1%
|
|
韓國漢城
|
1026
|
2821
|
1795
|
174.9%
|
|
上海綜證
|
2097
|
3473
|
1376
|
65.6%
|
|
2007年美國引發次貸風暴而導致隔年2008年爆發金融海嘯，使得全球股市崩潰。如今只留上證指數仍尚跌1788點(-34%)外，其餘皆已超越此關卡。其中以Nasdaq超越最多，多達386%。台股以73.2%緊跟在日經指數之後，領先韓國的48.7%。
|
與2007年收盤指數比較
|
|
2007收
|
2020收
|
漲跌
|
漲跌幅
|
|
台股加權
|
8506
|
14733
|
6227
|
73.2%
|
|
日經
|
15308
|
27568
|
12260
|
80.1%
|
|
Dow Jones
|
13265
|
30606
|
17342
|
130.7%
|
|
S&P500
|
1468
|
3756
|
2288
|
155.8%
|
|
Nasdaq
|
2652
|
12888
|
10236
|
385.9%
|
|
韓國漢城
|
1897
|
2821
|
923
|
48.7%
|
|
上海綜證
|
5262
|
3473
|
-1788
|
-34.0%
|
|
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