2018年上半年台股回顧
作者:瑞易
2018/6月大盤下跌38點(-0.35%),收盤10837點,為自2017/6月萬點收盤以後已連續13個月站上萬點。受半年報作帳的影響2017/6/29日收月K線,尾盤爆大量162億元佔當日成交量11.6%(1397億元)。
個股方面:上漲的有859檔,漲幅大於4.0%的有425檔。下跌的有777檔,跌幅小於-4.0%的有350檔。上半年與Q1、Q2的漲跌個股數如下表所示。
2018/H1的漲跌個股數
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上半年成交量為16.51兆元44.3%周轉率,比前幾年有顯著的提高。2017上半年為10.72兆元37.7%周轉率,2016上半年為9.67兆元31%周轉率,2015年上半年為11.1兆元36.7%周轉率。
2018/月漲跌比為3:3平手,到6月底為止年K線仍上漲194點(1.82%)。(2015/8月低點7203起漲到2017/6月,起漲迄今已第35個月。)
例行紀事
7月份除權除息進入高潮期。除權除息時將會影響大盤指數的下修。2018/6/17日新聞報導,近1,700家上市櫃公司,合計配發1.42兆元現金股息,創歷史新高。加權指數將「蒸發」438.6點、櫃買指數蒸發4.26點。
7月中旬是美國科技公司將公布上季財報的超級財報週。
7月進入颱風季節,7月份侵台颱風數排名第三。
第2季財報申報期限:8月14日,會計作業上為核閱制。
近來的新聞
2018/6/25日,台積電等70檔個股除權息,共計將發放現金股息近3,000億元。加權指數將蒸發96.87點,其中台積電預計影響加權指數69.795點。
2018/6/14日美國聯準會(Fed)公布,調升聯邦資金利率區間1碼,升至1.75%到2.0%。Fed暗示今年升息四次。
2018/6/19日,中美貿易戰突然升溫,股、匯雙市資金大逃殺。台股6/19日大跌183點、單日跌幅達1.65%,八大類股全面下挫。新台幣兌美元匯率收在30.186,單日重貶1.84角,創下逾7個月新低價。看來貿易戰爭的擴大與深化才是股市最擔憂的核心問題。
2018/6月的關鍵數字
表1 2018/6月收盤大盤關鍵數字
註: (1) (2002~2017年)的融資餘額月平均值2223億元,2015與2016年的月平均值分別為1740與1330億元。2017年為1517億元。 (2)2018年的日最大漲幅為2.81%(2/21開紅盤日)與日最大跌幅-4.95%(2/6)。 (3)目前年度高點為1/23日的11270點,低點為2/9日的10189點。 (4)日與週的最大漲跌幅為6月份的統計,成交量為6月的平均值 (5)週漲跌幅為當月最後一週(6/29)。 (6)成交量周轉率44.3%比去年的37.7%提升,連著4年上升。 (7) 6月的月振幅629點。上影線379點,下影線204點、黑實體24點。開/高/低/收=10883/11262/10633/10837點。
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2018/6月大盤月K線收10837點,下跌38點(-0.35%)。6月份日最大漲幅1.71%,日最大跌幅為(-1.65%)。
2018年6月份自營商、投信、外資的買賣超,依序為25億、2億、-846億。法人合計為-820億元。上半年累計為-237億、-63億、-2522億元,三大合計累計-2816億元。雖然法人都是賣超,股市指數收盤卻依然維持在10657點之上。
散戶的融資餘額6月底為1889億元,月增加52億元年增加159億元。融券餘額為132萬張,月增加4.9億元年增加23億元。借券餘額758萬張,月減少0.9萬張,年增加12萬張。
圖18L301 2018年週漲跌幅與各週漲跌次數比(1989~2017) 註: 2018上半年的週漲跌比=13:13=1.0<1.22(平均值) |
以(圖18L301)的週漲跌次數比的統計來看。2018上半年的週漲跌比雖為13:13平手,但累積漲幅為194點(1.82%)。
季K線
2018/6月季線收盤指數10837點,季K線下跌83點(-0.76%)中,再次臣服於11282頸線之下,如(圖18L302)所示。以技術分析來看,季K線的9855~10755的收盤頸線壓力區,一個具有113季之久的超級壓力區(進入第29年)已被正式突破。如今面對的是1990/Q1及Q2的11282~12682點之最高頸線壓力。1990/1與2月的收盤價壓力11661與12064點也正等著侍候。2018/6月終於碰觸頸線壓力邊緣,立即被壓回。可是從圖上在9500~10000點之間也可看到有很多的支撐樁。
圖18L302 大盤季K線 2015/4月高點10014點創下2000/Q3以來的新高(60季)。 2017/11/22日高點10883點為1990/5月以後的新高點。 2018/1/23日高點11270點暫居目前的新高點。 2018/Q2的開高收低=10936/11262/10479/10837點。 |
月K線漲跌
如(圖18L303)所示,統計(1989~2017年)的月K漲跌次數比。顯示歷年來的4月到8月計5個月,月K的下跌次數比上漲數還多。2018年上半年的月漲跌數為3:3平手。若是到了8月還能維持平手的局面,剩下的4個月多方勝出的機率較高。有利於2018年度的上漲,可能出現7:5的漲跌比數,一個合乎統計推測的比值。
圖18L303 台股加權指數 月K漲跌比 註:2018年統計至2018/6月止 |
每日成交量
各年度每日成交量統計如(圖18L409)所示,29年來史上最大成交量為2000年的3256億元,平均為858億元。2008年金融海嘯過後2009~2014年之間6年的平均為988億元。2018年上半年的日平均成交量為1379億,包含了約25%的當沖量。如果扣除當沖量,日交易量幾乎沒有增量。這樣的量還能撐住萬點以上的大盤14個月(自2017/5月收盤以來),實在耐人尋味之一。
2018上半年每個月的平均日交易量維持在1219~1514億元之間,雖然當沖交易比重將近25%,不過就總交易額而言,已有顯著提升。上半年6個月的收盤維持在10658~11104點之間。
當沖交易
每日的當沖交易量,在2017/01月的日平均占大盤比重為9.37%,然後幾乎是每日每月都在向上爬升,到了2018/6月上升為30.51%(從2018/2月的22.43%起跳)。2017年的平均為17.64%。2018/H1的平均為25.95%。當沖交易占大盤比重,從開辦以來幾乎是只升不跌。
法人買賣超
(圖18L304)從2005年以來的三大法人的買賣超金額累積,在2017/6月底餘額為24503億元。買超累計與指數雙雙創下新高。2018/6月餘額為20215億元,比去年同期減少5188億元。
2017/6月自營商、投信、外資的買賣超,依序為25億、2億、-846億。法人合計為-820億元。上半年累計為-237億、-63億、-2522億元,三大合計累計-2816億元。雖然法人都是賣超,股市指數收盤卻依然維持在10657點之上。
自2017/7月到2018/6月間12個月,外資賣超10個月,合計賣超3701億元,已達金融海嘯賣超的78%。2008年金融海嘯外資賣超4658億元(大盤年跌3915點,-46.0%)。如果這樣的結果要解釋為外資的逃離,這可不是這個月才開始的,早在1年前就已經在行動了。即使是這樣,指數卻一直在頸線之前震盪。實在耐人尋味之二。
自2017/7月到2018/6月間,不是只有外資是賣超,自營商與投信也是賣超,分別是賣7個月-368億元與賣7個月-219億元。所以,過去12個月以來三大法人合計賣超4288億元(大盤上漲442點,+4.25%),沒有人是買超的。至此,不禁讓人想起投機大師科斯朵蘭尼曾經寫到:「股市要看到底是誰在買,是那些資金短促的短線激進者,或是那些長線深具耐性的資金雄厚者。而不是光看誰在賣股票」。問題是現在到底是誰在買呢?
2017/6月的收盤指數為10395點,市值為30.84兆元。2018/6月的收盤指數為10837點,市值為32.44兆元。同期相比指數+4.25%,市值+5.19%。
圖18L304加權指數與三大法人買賣超累積(2005起算) 註: 最高累積金額:2017/6月的24503億元。 2018/6月餘額為20215億元,比去年同期減少5188億元。 |
融券與借券賣出餘額
(圖18L305)為台股加權指數在2017/6月月底的融券與借券賣出餘額(僅上市公司)。借券賣出餘額為758萬張,月減少0.9萬張,大盤下跌38點(-0.35%)。融券餘額減少4.9萬張,年減少22.6萬張,餘額為32.3萬張。
2018年上半年的借券餘額在688~759萬張之間來回,幅度71萬張佔2017年底餘額的9.52%(=71/746)。相對於大盤收盤的震盪幅度4.19%(=446/10643),借券約為大盤的2.3倍。或者是說大盤每變動1點,借券就會增減1.6千張。
圖18L305台股加權指數月底的融券與借券賣出餘額 註:僅統計上市公司的餘額 2014/12/31收9307點 2015/12/31 收8338點 2017/6/30 收10395點 2018/6/29 收10837點 |
融資餘額
(圖18L306)為台股加權指數融資餘額,自2002/1月~2017/12月為止,融資餘額的月底總平均值為2223億元。2018/6月餘額為1889億元,月增加52億元年增加159億元。展示散戶對6月行情的信心。
融資餘額在歐元危機的衝擊下,接著證所稅措施紛擾使其一瘸不振。2011/8月底餘額2366億元起至2018/6月,已連續82個月餘額低於平均值。將近7年的融資低迷不僅是前所未見,也令人失望而漸漸麻木。
2018年上半年的融資餘額在867~938萬張(1653~1889億元)之間來回,幅度71萬張(恰巧與借券相同)佔2017年底餘額的7.45%(=71/953)。相對於大盤收盤的震盪幅度4.19%(=446/10643),融資約為大盤的1.8倍。或者是說大盤每變動1點,借券就會增減1.6千張。
圖18L306加權指數的融資餘額 註: 2018/6月大盤收10837點 |
殖利率排行榜
2017/6/30日止已公布發股利且尚未發放股息的,選取發股利達10年,以殖利率排名選出前25名。
表3 2018/6/29已公布股利且尚未發放的 殖利率前25名
註:資料來源 撿股讚 選連續10年有發股息者 |
個股漲跌排名
選取股本10億元以上個股,漲跌幅最大的前25名。漲跌幅排名只是參考之一,如何觀看依個人觀點不同而異,她不是明牌。
2018/Q1漲幅前25名
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2018/Q1跌幅前25名
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2018/Q2漲幅前25名
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2018/Q2跌幅前25名
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2018/H1漲幅前25名
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2018/H1跌幅前25名
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