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作者：瑞易

揭開台股的神秘面紗

4-3 台股上漲波段的乖離特性與操作啟示

為了更進一步明白在牛市與熊市的乖離率是否有明顯的差異，將統計期間自1996/1/5～2011/2/25止的上漲波段(牛市)與下跌波段(熊市)分開統計，並計算其「最大值」與「最小值」的平均值，結果如[表4-4]及[表4-5]所示。上漲波段計有6個樣本數據，下跌波段計有5個樣本數據。

在[表4-4]上漲波段中最大的正乖離率為從3411至6484的反彈波，以後各個波段的乖離率皆小於它。這個波段是10393跌至3411的反彈波，跌幅6982點(-67%)。除非未來的反彈是比它漲的更猛更快或更多。上漲的速度以3411漲至6484的波段為最快，平均每日漲22.9點。其次為5422至10393的波段，平均每日漲18.3點。6個波段的平均上漲為每日14.2點。上漲的幅度以4798至10256點的漲幅最大漲了5458點。其次是2008/11月的3955至9220點，漲了5265點。

[圖4-6]是上漲波段乖離率最大值的加權平均值[表4-4]與下跌波段的乖離率最大值的加權平均值[表4-5]的比較，加權是以波段的總天數作為權值。從圖中可以很明顯的看出上漲波段的正乖離都大於下跌波段的正乖離。Bias5的比值為1.0，Bias21的比值為1.2倍，Bias63的比值為最高為1.7倍。這樣的結果符合常識的判斷，牛市作多獲利要比熊市作多容易。在下跌波段中作多時，應用宜修改為短趨勢線。獲利的期望值也要下修為Bias21以下，保守一點則為Bias5以下(5%)。

[表4-4]波段(3955～9220點)的乖離率日K線圖以週K線替代表示，如[圖4-7]所示。日K線最小值為(Bias63=-23.4%)、(Bias170=-41.5%)，最大值為 (Bias63=27%)、(Bias170=37%)。週K線的相對應乖離率最大與最小為Bias13(-22.8%，24%)、Bias34(-40.7%，36.0%)。