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台股8月風雲2017

作者:瑞易

2017/7月份股市上漲32點(0.31%)收10427點，連著8個月上漲。大盤月K線連著2個月收在10395點以上的月份，在紀錄上只出現在1989/10～1990/3月之間的3個月份。換句話說，在1990/4月以後至今的月K線收盤指數沒有一個高過2017/6月的收盤10395點。

2017/7月份雖然收紅上漲，卻是靠著最後一盤尾盤的151億元強拉36點才扭轉乾坤。這樣講好像尾盤作價太過明顯。的確是有那麼一點點。但是，如果加入考慮7月除息的因素，也許會有不同的解讀。7月份有616家（約佔市場過半的家數）除息扣除大盤開盤點數。開盤的日漲跌比為7/14，到了收盤時轉為12/9。證明了「多方」的努力，不是只會偷拉尾盤裝腔作勢。

個股方面：上漲的有620檔，漲幅大於4.0%的有321檔。下跌的有969檔，跌幅小於-4.0%的有472檔。

8月份歷年來的月漲跌比為12比16，下跌數遠多於上漲數，上漲機率為43%。依統計8月份與7月份的漲跌關係為正相關43%，顯示8月份的漲跌與7月份的行情頗有負關係。2016/8月出現月K連漲4次，紀錄8月上連漲4個月以上的只有2次，他們的下一年度分別是(-5)與(+1)，而這2項都不是2017/8月的選項。

從2016/12月到2017/7月止，月K已連漲8個月。2017/8月想要繼續上漲成為第9個月連漲，其機率約小於0.4%。自1987年以來總計只出現了1次的連漲9個月，出現在1987/5月。統計上的「黑天鵝」事件雖然少但仍然會出現。經過30年之後，現在若出現「黃金天鵝」也不意外，只是有谁見過呢？（2015/8月低點7203起漲到2017/7月，起漲迄今已第23個月。）

(圖17G405) 加權指數7月份月漲跌比，顯示2016年的「漲跌比」 (12/16=0.75)剛好站在趨勢線之上，但是趨勢線稍微向下。觀看近幾年8月的漲跌出現盤整的鋸齒現象。就圖形判斷2017/8月的前景，成功對抗下跌趨勢的吸引力，看來蠻弱的。不過這會因觀察者不同而異。

例行紀事

8月份除權除息家數到7月底為止已公布的家數遠少於7月份，約佔1/3。除權除息時將會影響大盤指數的下修。

現金股息，8月份投資人將可陸續拿到手。

第2季財報申報期限：8月14日，會計作業上為核閱制。

8月為MSCI季度調整，月底收盤日大盤尾盤常爆量。

8月颱風季節，侵台颱風數8月份排名第一。

近來的新聞

上個月的關鍵數字

2017/7月大盤月K線收10427點，上漲32點(0.31%)，月K線連8紅，年K線也上漲1174點。收10427點現為2017年年度的最高收盤指數。

融資餘額1470億元，年增加147億元。相對於大盤的上漲幅度顯得相當弱。

2017年7月份自營商、投信、外資的買賣超，依序為27億、-78億、-63億。法人合計為-114億元。外資與法人合計是本年度第一次賣超的月份。法人賣超佔7月總成交量的0.57% (-114/20233)，每上漲一點花3.56億元賣超(-114/32)。

以(圖17G401)的週漲跌次數比的統計來看。8月份為31～35週次，33週及35周的週漲跌比遠大於1.0。

季K線

如(圖17G402)所示，以技術分析來看，在12682與9860的建立的下降趨勢線，大盤越過之後仍在繼續奮力掙扎脫離他的影響。2017/6月一舉越過10256～10393所建構的頸線壓力帶。如今面對的是1990/Q2的11078～11282的頸線壓力。

8月K線漲跌

如(圖17G403)所示，統計(1989～2016年)的月K漲跌次數比8月份為12：16，下跌月數遠多於上漲月數。

自1989年以來，年度的高點落在8月份有1次，在1997/8月的10256點。低點落在8月份的有3次，在1995年的4474點與2004年的5255點。最近的一次為2015/8月的7243點。1995年與2004年的下一年度高點皆落在12月份。

(圖17G404)為台股加權指數8月月K線漲跌幅的統計。1989年以來，28年的平均漲跌幅為-167點(-2.55%)。最大漲幅為1999/8月的(831點，+11.3%)，最大跌幅為1990/8的(-1983點，-35.3%)。

漲跌比

(圖17G405) 加權指數8月份月漲跌比，以1989年為累計基準，例如2012年的為1989起到2012年計24年的8月上漲數與下跌數的比值，參考(圖17G404為10/14=0.71)。同理2016年的「漲跌比」，則是計算到2016年止(12/16=0.75)。趨勢線艘稍微下行。

8月月K的連續漲跌 8月與7月漲跌的負相關為57%

(圖17G406)顯示，自1989年以來，8月份只有1994年最多連漲5個月。其次是2003與2016年的連漲4個月。

連跌5個月有3次為1993、1995與2002年。連跌4個月的有2次為2011年與2015年。連跌3個月的有1次為2000年。

變盤為跌(-1)的與變盤翻漲 (+1)的次數相等都是8次(8/28)。

7月漲8月也上漲的有4次，7月跌8月也下跌有8次，兩者合併共計12次，表示8月的漲跌與7月呈負相關達到57%(=16/28)。

8月各週的漲跌

(圖17G407)為各年度8月份各週的漲跌幅%時序圖。從圖中可以發現2011年以後，週漲跌幅大多數限縮在±4.0%的。

從圖中可以發現每隔約4年會有一次較大的跌幅，約隔8年會有一次較大的漲幅。2015/8月創下年度目前最大跌幅%，下跌519點(-6.25%)。2016年度過了每隔約4年會有一次較大跌幅的機率。推測2017/8月也會同樣低機率的大幅漲跌。

8月份的漲跌日數比值

(圖17G408)從1989年至2014年，8月份的漲跌日數比值大於1.2的，在28年中只有6個年度。在1.0以下的有15次，近6年小於1.0的有2008、2009、2011、2013、2014與2015年。。

8月份的每日成交量

各年度8月份的每日成交量統計如(圖17G409)所示，最大成交量為2007年的2715億元，28年來8月的日平均成交量為793億。

法人買賣超

(圖17G410)從2005年以來的三大法人的買賣超金額累積，2017/7月底餘額為24388億元。大盤收10427點，上漲32點（+0.31%）。

2017年7月份自營商、投信、外資的買賣超，依序為26億、-78億、-63億。法人合計為-114億元。外資與法人合計是本年度第一次賣超的月份。法人賣超佔7月總成交量的0.57% (-114/20233)，每上漲一點花3.56億元賣超(-114/32)。

融券與借券賣出餘額

(圖17G411)為台股加權指數月底的融券與借券賣出餘額(僅上市公司)。2017/7月借券賣出餘額為721萬張，月增加5.4萬張。

融資餘額

(圖17G412)為台股加權指數融資餘額，自2002/1月～2015/12月為止，融資餘額的月底總平均值為2388億元。單是2月份的平均值為2307億。2015年平均值為1740億元，2017/7月的餘額為1470億元。

融資餘額在歐元危機的衝擊下，接著證所稅措施紛擾使其一瘸不振。2011/8月底餘額2366億元起至2017/7月，已連續71個月餘額低於平均值。

前幾次較長期低於平均值的期間有16個月，發生在2002/5～2003/8月。與及2005/3～2006/3月持續了13個月。還有2008/9～2009/11月共維持了15個月。

(圖17G413)比較集中市場的融資與借券餘額，2017/7月借券餘額721萬張，從高點的956萬張跌回。融資餘額也少許減少為868萬張。